- 地产股行情将逐渐升温 -市场精粹-市场-股票-
周四行情中，地产板块表现出相对的强势，万科A突破短线整理平台而进一步拓展涨升空间，以其收盘价复权计算，该股已经创出了上市以来的新高；同时深市的华侨城、招商局，沪市的世茂股份、金地集团等个股也都有相对强势的表现，如何来理解房地产板块的短线强势行情呢？
首先，房地产行业的景气循环是不争的事实，上市公司业绩也呈现强劲增长态势。近年来房地产市场出现了历史上少有的快速发展，建设部提供的统计显示，2003年１－11月，中国房地产开发共完成投资8285亿元，同比增长32.5％，占同期全国固定资产投资的23.9％。目前，中国个人购买商品房的比重已达96.2％。从1998年开始实施住房改革至今，中国房地产投资平均每年增幅在20％左右，2003年以来房地产开发投资增长又超过了30％，这预示着中国房地产业正进入快速增长期。
其次，地产类上市公司面临良好的发展机遇。我们注意几个问题：1、从去年年初，管理层开始多管齐下，整治日益混乱的土地市场，尤其是非法圈地，而且在治理整顿过程中，各地清理废止了一批与土地管理法律法规不符的政策和规定，多数地方收回了违规下放的土地审批权，土地市场的清理整顿对地产类上市公司产生良性影响。二是整顿土地市场后，使得一些不具备实力的地产商陷于无米下锅的困境，但对于房地产上市公司而言，他们由于资金实力雄厚，在前期纷纷准备了一些土地储备，招商局、金地集团、万科等上市公司凸现优势。2、消费结构升级对房地产类上市公司的发展起到积极促进作用。随着人民生活收入水平的提高,越来越多的地区和人口加入到消费结构升级的行列中,住房和汽车作为我国消费结构升级的标志性商品，具有持续增长性。世界各国经验也表明，在人均住宅面积达到30至35平方米之前，房地产市场具有较大发展空间。至2002年底，我国人均居住面积不到20平方米，房地产上市公司发展潜力巨大。
再就是地产股行情将逐渐升温。良好的外部发展环境及强劲的业绩增长能力与前期地产股的低迷行情之间严重不对称，这在前期的市道中有一定的合理性。在当时的市场中，以钢铁板块、电力板块、汽车板块、石化板块及银行板块为代表的蓝筹股行情如火如荼，只要不是这五朵金花范畴的个股几乎是全线沉沦，房地产板块也不幸成为沦落一族。但随着行情的发展变化，市场运作思路发生了一些微妙思路，一方面体现在蓝筹股行情不再是一枝独秀，非主流品种也成为行情良性发展过程中不可或缺的一部分，另一方面则体现在蓝筹股行情的挖掘进一步深入，宏观经济加速前行必将催生新的供求关系，从而进一步瓦解各行业原来的价值中枢，产业链条中的利润将被重新分配，新的投资机会便孕育在这种有破有立的变化之中，相应机构投资者也会根据着行业景气程度的变化来调整不同行业的投资比重，一些行业景气程度有所降低的板块将成为机构投资者逐渐减仓的对象，而一些行业景气程度提高的板块将成为机构资金进一步挖掘的方向，而房地产板块将有望成为未来蓝筹股行情的新成员。
就短线而言，我们可以将地产股行情看做是非主流品种的一个分支，蓝筹股行情的短线退潮将为房地产板块提供一个表现的舞台，但从中线来看，房地产板块将成为蓝筹股大家庭的一员，有望成为机构资金深度挖掘的对象，相应地产股行情的活跃程度将不断提升，投资者不妨中线追踪地产股行情。我们也需要提醒投资者的是：房地产行情将是一个温和升温的过程，希望地产股持续放量走强可能不太现实。房地产板块中的绩优股可以重点关注，其中北京、上海、广东地区的地产股具有比较高的参与价值。万科A作为板块的龙头股，具有比较研判价值同时也具有很高的操作价值。
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(北京首证)
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