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●多空双方围绕1600点展开反复缠斗,但成交量却大幅萎缩,市场做多动能有所减弱,对下周的行情演绎带来了不利影响
●市场在本周短期内仍有一个回落整理要求,但下调空间不会太大
●科技股已经具备反弹的条件,电子信息材料、电子元器件、数字电视行业三大类股票值得关注
多空围绕1600点激烈缠斗
由于春节长假的缘故,沪深两市从1月17日至28日连续停市了12天,因此本周周报将1月12日至16日及29日、30日共7个交易日合并为一个交易周进行论述。上周沪、深两市大盘在节前5个交易日及节后两个交易日均呈现先涨后跌的情形,日K线为三阳四阴。不过沪深两市均创出了近期新高,上证指数更是曾经一度冲破了1600点大关,令人气为之一振。从盘面来看,大盘蓝筹股开始了调整之路,中国石化的破位大跌成为本周五指数下挫的主因。而科技股、商业股和东北板块的崛起则填补了大盘股调整造成的真空,硬生生顶住了大盘下行的步伐。
沪市综指以1579.88点开盘,摸高1634.41点,探低1573.77点,收盘在1590.73点,周涨幅仅为0.58%,成交金额为1015.10亿元,平均日成交额同比上上周减少38.31%；深证成指以3689.52点开盘,最高3825.53点,最低3679.95点,收盘3716.87点,周涨幅仅为0.55%,成交金额471.34亿元,平均日成交同比上上周减少了30.57%。以上证指数而言,多空双方围绕1600点展开反复缠斗,但成交量比之前一周却大幅萎缩,似乎反映市场做多动能有所减弱。两市周K线图上均留下了一根上影线极长的缩量小阳线,对本周的行情演绎带来了不利影响。
相比前几个交易周,上周沪强深弱的格局有所削弱,沪市的成交金额虽然仍比深市多了一倍多,但同比减幅却超过后者。沪市缩量之所以甚于深市,是因为前期的领头品种基本都集中在沪市,而上周由于领头品种纷纷出现调整,导致沪市出现更明显的缩量。前期的领涨品种,像大盘蓝筹股、超跌次新股等纷纷出现了大幅回调,跌幅榜基本由这些个股所占据。而深市由于多年来重新恢复新股发行上市,成交量不足的窘境有所缓解,TCL集团30日的上市无疑使其成交量衰减的程度有所减轻。TCL上市首日表现不俗,全日涨幅达到50.59%,也在一定程度上抵消了绩优股回调所带来的负面影响。因此短期内沪深之间不平衡的情形会有所改善,深市的投资机会可能会多于沪市。
总体而言,全周多方主力主要是靠拉动不同的板块,人为制造不同的热点来维系人气,达到拉升指数闯关的目的。同时在板块轮动的过程中,主力也在利用高抛低吸随时兑现获利筹码。我们认为,目前市场的多头主力并没有非常大的制造长线牛市的动机和决心,寻求短期利润,操作"游击队化"是其主要特点,投资者对此必须有所警惕。
中流砥柱依然是基金,无论市场如何风雨飘摇,基金经理始终持"我自岿然不动"的态度。截至1月30日为止,已有73只证券投资基金公布了第四季度的投资组合。公告显示基金增仓股票仍是主旋律,截至目前只有嘉实成长收益和天同180指数两只开放式基金出现股票减仓行为。看来只要基金没有出现大幅度减仓,投资者仍然可以放心地买卖股票,大盘短时期内出现深跌的可能性微乎其微的。
谨慎乐观面对当前市场
春节长假前后,市场内外呈现一片暖意融融,2003年GDP增长率高达9.1%,给许多投资者吃下了定心丸。
虽然最初公布年报的几家上市公司,其业绩并不如人们预想的那么出色,但投资者对股市中长期的信心明显增强了。表现在市场上,就是涨多跌少、牛气显现。
不过就近期而言,市场仍有两大不确定因素存在,分别是:
1、谁来做大盘的领头羊?
有200多年历史的海外证券市场给我们带来许多启示。一波大级别的上升行情其背后必然有一个与之配合的主题,不同年代的产业发展周期,与之对应的也必然是相应行业的热门股,19世纪的铁路股、20世纪初的汽车股与钢铁股、50年代的玻璃纤维船股票、60年代美苏军备竞争之下的电子股以及70年代的能源危机之下的石油股,无一不是和当时的社会主题和经济背景环环相扣。从去年年末开始的反弹行情,其领头羊毫无疑问是大盘绩优权重股。但是在经过连续数月的上涨之后,大多数大盘股已经到了强弩之末,上涨乏力的地步,谁来接它们的班呢?从今年年初开始,是科技股的重新崛起,拉动了指数继续上攻,一举突破1600点大关,振作了人气。但科技股虽然不乏绩优股,却毕竟是一个概念重于业绩的板块,历史上多次昙花一现的上涨使许多投资者吃足苦头,这次它能肩负起引导大盘突破前期1640-1680点的重阻力区吗?让我们拭目以待。
2、国有股全流通将有何说法?
从去年底国务院高层宣布,允许外资直接收购中国上市公司非流通股股权以来,国有股问题就始终是证券市场关注的焦点话题。全流通不可能采取"一刀切"的策略,必然是分门别类地解决,先从试点开始,因此对市场资金面的压力开始时不会太大的。
总之市场环境还存在诸多不确定因素,但利好大于利空,春意盎然则是目前市场的现状。投资者对后市可以采取谨慎乐观的态度,但要想有所斩获,仍必须把精力放在选股上,上好的投资机会依然只出现在少数板块个股上。
从短线的角度看,目前热点切换过快过频,投资者的操作难度依然不小。从技术分析的角度看,1640-1680点区域是前期大盘下跌过程中连续几次震荡所形成的强阻力区,许多个股在该位置附近都遇到大量套牢盘,指数在该区域下方演绎一段曲折的震荡调整是必然的。
投资者应该趁此机会调整手中的仓位和投资品种,对一些累积涨幅较大的个股,可以获利了结。
科技股有望重振雄风
从年初以来,科技板块取代了原先的大盘权重股,成为指数上涨的主要动力。也正是在科技网络股大涨的拉动下,沪深指数才创出了1307点反弹以来的新高。笔者认为,科技股的重振雄风,主要有以下三个原因:
1、国外高科技行业走出低谷
据悉,2003年全年,英特尔营收总额301亿美元,比2002年的268亿美元有了较大幅度的增长,增幅为13%。雅虎公布了2003年四季度和2003年全年的财务报告,其全年的净利润为2.379亿美元,每股摊薄收益0.37美元,其中四季度营业收入超过6亿美元创最高纪录。
2、国内投资机构重新看好科技行业
今年1月2日公布的50指数成分股中,方正科技、广电电子等科技股也赫然在列,顿时使人们对科技股刮目相看,改变了以往科技股"中看不中吃"的偏见。基金投资组合则显示,自去年三季度起,基金持有信息技术类个股总筹码环比开始增长,去年三季度增长达11.78%。
3、科技网络股已经具备反弹的条件
从5·19行情以来,科技网络概念股经过了长达3年多的低迷调整,许多个股都一再创出历史低价,为主力介入创造了条件。另外科技行业的可变性是最大的,其中有丰富的购并及重组的想象空间。而且这一板块股票数量众多,主力进退自如,加上基本面正在好转的根本利好,非常适合主力造势的需要。
不过我们认为,本次科技股的上涨行情和1999年的5·19行情已经有了本质的不同:现在的行情更多的是基于理性和业绩的基础,其上涨也不是普涨,而是有重点有分化的。一些题材新颖、业绩优良的个股可能成为市场的新宠儿,而大多数的科技股则将昙花一现。下述三个子行业应是科技股中值得关注的:
1、电子信息材料
信息材料产业主要得益于IT产业的好转。与经济增长同步的是美国IT产业已逐步走出寒冬,对我国的电子信息材料行业形成有力促动。未来5-10年将是我国集成电路产业发展的关键时期,将进入快速增长阶段,对于电子信息材料产业将构成长期支持。
2、电子元器件
数据显示,电子元器件行业也呈现快速发展阶段。2003年电子元器件行业克服非典以及原材料大幅度涨价的影响,全行业实现了20%以上的增长。电子元器件类企业销售收入同比增长32%,利润增长47%,创历史最高水平。预计2004年我国电子元器件产业增长将达到25%左右。近期华微电子、上海贝岭、京东方、深天马、华东科技、法拉电子等个股表现出色便得益于此。
3、数字电视行业
数字电视行业虽然还只处于起步阶段,但未来仍值得预期。我国广播电视数字化将实施宏大的发展战略,2007年前后将是传统模拟电视机集中更新的高峰期,市场容量接近1.75万亿元,加上约7500万的机顶盒,总容量将达到2.35万亿元。不难看出,数字电视的想象空间相当大,对于科技股行情的延伸将形成有力支持。
仓位较重者可适当减仓
大盘本交易周在节前节后都呈现先涨后跌的态势,反映了目前市场上做多动能已经有所动摇。现在市场的症结仍然是在于没有一个具有持续上涨特征的领涨板块,说明多头主力本身就是采取游击队的战法,打一枪换一个地方。
就中小散户而言,对主力的操作策略必须灵活应对。
我们预测,市场在下周短期内仍有一个回落整理要求,但由于热点频繁出现,下调空间不会太大,仍以横向整理为主。下周沪市综指将主要在1580-1620点之间作反复整理,在市场盘整的过程中,个股的分化将更趋明显,高科技网络概念股中部分低价品种有望脱颖而出。
就操作策略而言,目前仓位比较重的投资者可考虑适当减仓。如想有所买入的话,则应在三季度季报基础上对相关企业年报作出合理预期后,进行理性选股,并趁其回调的时机适量介入,以规避风险。
上周两市涨幅前十名
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代码 名称 涨幅(%)
1 600067 冠城大通 50.27
2 000920 南方汇通 49.10
3 600195 中牧股份 42.44
4 000050 深天马A 41.03
5 600764 三星石化 37.39
6 600786 ST东锅 33.55
7 600082 海泰发展 32.96
8 000404 华意压缩 31.88
9 600360 华微电子 31.43
10 600318 巢东股份 29.11
上周两市成交金额前十名
代码 名称 成交金额(亿元)
1 600050 中国联通 54.94
2 600016 民生银行 33.72
3 600028 中国石化 32.71
4 600019 宝钢股份 31.96
5 600090 长江电力 24.67
6 600036 招商银行 20.72
7 600015 华夏银行 18.17
8 000717 韶钢松山 16.47
9 000898 鞍钢新轧 12.77
10 000002 万科A 12.17
上周两市跌幅前十名
代码 名称 跌幅(%)
1 000517 甬成功 -13.37
2 600296 兰州铝业 -13.27
3 600005 武钢股份 -12.90
4 600205 山东铝业 -12.46
5 000088 盐田港A -12.06
6 000827 *ST长 兴 -11.89
7 000717 韶钢松山 -11.42
8 600531 豫光金铅 -10.91
9 600432 吉恩镍业 -9.95
10 600547 山东黄金 -9.36
上周两市换手率前十名
代码 名称 换手率(%)
1 600659 神龙发展 115.76
2 600540 新赛股份 108.48
3 000950 民丰农化 97.22
4 600764 三星石化 78.45
5 600476 湘邮科技 72.49
6 600551 科大创新 72.37
7 600354 敦煌种业 63.58
8 000920 南方汇通 59.62
9 600073 上海梅林 53.17
10 600120 浙江东方 52.91
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( 上海证券研发中心 执笔:王岸欣)
(上海证券)
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