- 抓住行情的5只重点牛股！-投资技巧-股票-
国泰君安：国内煤炭5年来首次大面积降价
最近国内煤炭价格大同优混、山西优混、开滦优混均出现了2%--6%的不等小幅回落。有关方面预期，今年下半年，煤炭价格可能还会有超过15%的下跌空间。
国泰君安认为，煤炭价格能否大幅下跌取决于对于不具有安全生产条件的小矿的治理力度。李毅中在最近的安全生产会议上指出，对于7000个不具安全生产条件的小矿将通过联合执法、层层分解、逐级负责等措施，停实关死，不留后患，并对违规生产的企业处于1-5倍的罚款。
从月度产量结构来看，如果按7月份的产量水平来测算，全年产量将略低于去年，如果今后几个月，53%已受理但未颁证的矿井能够复产，按去年底的水平测算，将略超过去年的产量。因此，估计下半年，国家仍将通过进出口来平衡国内需求。除非下游耗煤行业出现负增长，目前，国内的供给数据表明，很难支持煤价将大幅下跌。
目前煤炭企业未来的主要风险因素不是来自价格而是成本。资源开采权费用、环保基金和煤炭转产基金的增加，将使煤炭行业的利润率逐步恢复至合理水平。
成都证券：预测黄河旋风05-07年业绩增速30%
成都证券预测黄河旋风05-07年业绩皆能以30%左右的速度增长，EPS分别达到0.290元、0.383元和0.511元。主要理由是：全球人造金刚石产业向中国转移的趋势已确立；公司具备强大竞争力，市场份额仍有较大上升空间；人造金刚石的市场需求将随着其应用范围的不断扩大而持续增长。另外公司目前的名义所得税率为33%，今后可能实施的内外资企业所得税率统一也将有利于公司业绩的提升。
公司准备进行股权分置改革，对价方案对公司投资价值有积极影响。公司6-12个月后的合理股价为5.51-5.75元，建议买入。
海通证券：上海家化大力投入初见成效
2005年上半年，上海家化前期营销投入初见成效，共实现主营收入96981万元，与上年同期相比增长25%，增长幅度较大；但由于公司加大市场投入，加强终端建设，使得本期营业费用同比增长44％从而导致净利润同比下降29%为3213万元。海通证券认为，尽管如此，但营销力度的加大同时带来公司产品份额的回升和销售收入的增长，若能带来公司产品竞争力的持续加强，则对中长期业绩发展有利。
化妆品行业长期处于供过于求的状况，竞争日益激烈，整个行业营销费用呈增长趋势。公司虽然是国内最有实力与国外公司抗衡的化妆品企业之一，仍面临巨大的竞争压力。
公司业绩符合预期，基本面并无明显变化，维持对公司的盈利预测和“中性”投资评级。但由于前期受到一些关于股改方案的传言影响，上海本地股被过度炒作，使得公司股价涨幅过大，投资者应防范炒作过后股价理性回归的风险。
华夏证券： 海信电器增长趋势渐显 仍需等待行业爆发点
2005年上半年海信电器实现主营收入44.6亿元，同比增长57%，净利润3387万元，同比上升108%，折合每股收益0.069元。
公司利润增长趋势比较明显，毛利率提高略微提升盈利能力。华夏证券认为需要谨慎看待盈利状况的回升趋势，能否实现盈利突破仍是公司面临的难题。因为毛利率提高主要是高端彩电的平均毛利率比普通彩电高造成的；但受到行业利润率低下的影响，将来的竞争可能使高端电视的利润率降到较低水平。
平板电视的降价潮可能诱发市场在06年全面启动。技术进步和规模扩大都将导致面板成本下降，高端电视价格加速下降和产销量上升将形成良性循环。下半年主力规格如32、37英寸LCD电视和42英寸PDP电视的均价预计将有15-18%左右的降幅。
预测公司05-07年EPS为0.17、0.23、0.32元，对应动态市盈率为36和26倍。虽然随着业绩的增长已较前期下降很多，但估值压力依然较大。公司投资价值的显现需要把握行业性的市场爆发点，投资的风险因素也大多是竞争过于激烈、技术差距、出口受阻一类的行业通病。考虑海信在平板电视上已经集聚了一定竞争实力和领先地位，而未来一年内(到2006年中期)，高端电视市场势必出现景气提升乃至全面启动之迹象，则公司将成为较大的受益方，在此期间将出现公司的投资介入时机。
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