- 剖析波段操作（1）-投资技巧-股票-
去年以来，波段操作手法明显受到主力资金的青睐。其主要表现为：当大家对价格还有明显的预期时，升势却嘎然而止，调头向下。不仅包括个股，大盘走势自去年以来也呈现一定的波段特性，2002年春季攻势、“6．24”行情以及今年春季行情（至少目前是这样），均体现出这一特征。在个股的操作中，这一手法更被广泛采用。如深发展、深科技、宏源证券、中原油气、诚成文化、厦门信达、中国高科、南京熊猫、辽源得亨等，且今年明显多于上年。大一点的波段，跨越年度；小一点的波段，相隔3－6个月。尽管有些个股波段的特征不是很明显，或目前尚未形成明确的趋势，但这一手法显然正日益受到重视。因此有必要加强研究。
一、波段操作的主要特征
1、波段操作的第一大波段上攻浪，体现出明显的建仓迹象。这一般发生在经两年以上调整的个股中。其主要图形特征是成交量连续放大，在股价的中高位，价格在短期内迅速推升。
从成交量波段分布规律看，如果第1大波段主力建仓较为充分，则第2大波段底部成交量会等于或小于前底成交量，反之则会大于前底部成交量。
2、波段操作最主要的特征是价格预期不高。按照市场一般共识，对个股的运作，如果价格不能超过最低价位的1倍，则获利空间有限，筹码的派发也比较困难（当然如果主力收集成本能集中在底部区域，则获利空间相对大些）。波段操作手法正是利用了市场的这种预期，在价格接近底价1倍或刚刚超过这个目标时，当大家普遍还有更高的期望时，停止上升，转而调头向下。如深发展2002年8月中旬最高价15．86元，仅为年初最低价9．45元的168％，随后主力即开始了震荡派发。
3、波段操作主力的赢利目标不大。波段操作与反复打底建仓的不同之处在于：反复建仓一般价格不会达到明显的获利区即告回落，而波段操作的特征是股价可以达到获利区间。但由于升幅不是太高，一般投资者还没有转变思路，没有防备，主力乘此时派发筹码相对容易，市场的抛压不大，而逢低接盘踊跃。在波段顶部，主力减仓时，会在某一天或几天突然拉高震荡减仓，留下量增价滞（跌）带长上影线的K线，一般人容易认为是主力震仓洗盘。但如果在几天内换手率达到10％左右，随后股价下跌，则基本可以肯定主力在减仓。如厦门信达，2002年6月25－26日，连续放出10％左右的成交量，随后股价震荡10余天，缓慢滑跌。
4、波段操作一般上攻浪比较复杂，而下跌浪则相对单纯。如果主力是彻底清仓，则下跌浪会十分复杂，只有起伏不断，才能最大限度地清仓。而波段操作由于主力并非彻底清仓，只是部分减仓，因此下跌浪相对单纯，在顶部盘亘之后，多数个股在下跌过程中只有一至两次反弹，且持续时间不长，大部分时间K线是平滑下跌，甚至下跌斜率较陡。成交量在下跌过程中迅速萎缩。
5、波段操作一般选择基本面较好或题材丰富的个股，且历史上股性相对活跃。如本文开头所列个股。低价科技股由于其丰富的市场想像空间，较易受到市场追捧。由于有中长期运作思路，主力一般不会选择基本面较差的个股，否则其后期运作的风险较大，也不可能获得市场跟风。
6、波段操作的底部一般呈逐步抬高之势。从中长期走势看，箱体走势较为明显，但箱底将逐渐抬高，原因是主力留有底仓，价格不可能再回到历史低位。如果在略高于前期底部时，产生了力度较大的反弹，且反弹持续进行，量增价升时，可确认第下一波段升势已经展开。
7、如果后一波段有效突破前次高点，则波段将向下一箱体发展；或者主力思路有变，可能展开主升行情。
(牛春宝)
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