- 投资策略逆转 社保从保守转向进取-主力动向-市场-股票-
多次与QFII同时现身一只股票
截至3月8日沪深两市共有275家上市公司披露了2004年年报。已公布的年报显示，QFII和社保基金在去年的第四季度有明显的增仓，而且QFII和社保基金同时出现在一只股票中的现象大为增加，像瑞贝卡、南海发展、杉杉股份等的十大流通股东中都同时出现了它们的身影。业内专家称，从这一现象可以看出，社保基金投资策略已从保守转向进取。
据统计，已公布的275份年报中，QFII共持有近30个品种的A股（13只）、B股和可转债，市值合计数接近17亿元。这13家公司多为中小盘，有5家是新现或重现QFII身影的，分别是金鹰股份、深高速、浦发银行、九芝堂、中化国际。QFII占据席位最多的是瑞贝卡，十大流通股股东中有4席是QFII，其次是九芝堂和新钢钒，均有3席QFII。QFII持有股份最多的公司为燕京啤酒，瑞银华宝一家就持有3214．23万股，占有其流通股份的16．53%，为第一大流通股股东。
从已经公布年报的上市公司来看，社保基金共持有42只票。与QFII一样，社保基金利用去年四季度大盘下跌的大好时机，采取了大面积增持的策略，增仓和新增重仓的股票达到25只，减仓的股票仅有10只。
而最大的变化则是，QFII与社保基金在投资对象上找到了契合点。众所周知，社保基金在二级市场的投资相当谨慎，这是由其性质决定的。这样的性质决定了社保基金更偏好传统行业中收益稳定增长，分红大方的公司。但从2004年年报的情况来看，QFII最看重的成长性也成为社保基金选股的一大条件。像瑞贝卡、杉杉股份、南海发展等QFII重仓股也被社保基金收入囊中。
在瑞贝卡的十大流通股东中，QFII占据了第三、第五和第八位，社保基金101组合占据了第十位；杉杉股份的十大流通股东中则出现了四家QFII和社保基金108组合；在南海发展中，社保基金占据了流通股东第二的位置，而占据第八位的QFII持仓份额没有发生变化。
坚持价值投资是国内投资者对QFII的最广泛认识，而从2004年年报中的举动来看，QFII继续秉承了这一策略，并且其投资领域出现扩张迹象。从行业来看，在QFII进入的13家公司中，纺织服装类占3家，煤电水运占3家，有色金属占2家，其他分别是药业、金融、外贸、新材料、饮料各1家。值得一提的是，纺织服装类最为抢眼，这不仅表现在金鹰股份有两家QFII新入主，更表现在瑞贝卡在已有两家QFII捷足先登的情况下，又添两丁，一举成为QFII占据席位最多的公司。
值得注意的是，虽然QFII所涉足公司的行业不同、市值不同，但业绩均较优良，盈利增长能力也比较强，在各行业中一般居于一定优势或龙头地位。现在社保基金也吸收了QFII的这一选股思路，投资领域开始放大。
QFII的一举一动都牵动着市场的神经。业内分析人士指出，基金作为为社保基金提供投资策略人，也在时刻关注着QFII的变化。社保基金与QFII同一投资对象的增多，以及投资领域的扩大，可以说明社保基金正由当初的保守投资转向积极进取。社保基金的这一变化也会传递给市场其他投资者一些积极的信息，对市场的整体转好有积极意义。
(证券日报)
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