- 陈波：关于外汇交易的一些体会(五)-投资感悟-外汇-
- 货币“性格”：这里所说的货币“性格”，指的是货币汇率的特性，是各种货币汇率相对的波动特点、活跃程度及对基本面、技术面的反映程度与反映方式，这跟每一种货币兑美圆的汇率、与投资市场金融商品的关联度、地域政治冲突的关联度等等，都有较大的联系。
每一种货币兑美圆的汇率的大小，直接影响其在汇率波动范围中活跃程度，只要是指点位的变化。比如英镑美圆较欧元美圆，由于最近一段时间，英镑美圆汇率一般在1.88左右，而欧元美圆汇率一般在1.28左右，因此英镑美圆较欧元美圆的汇率比在1.47左右，也即英镑美圆汇率在1.47左右，这就决定了在货币汇率市场中，大多数时间英镑的波动点数会比欧元多，但两种货币汇率在相当时间内的涨跌幅应当基本趋于相同。不过，英镑美圆相对于欧元美圆来说，其中短线波动要凶悍得多，涨也猛，跌也猛，观察这段时间，英镑往往是以剧烈的涨跌形式来完成其汇率波动的，也就是说，英镑涨跌的幅度在大部分时间里是超过英镑欧元的汇率比。比如说，9月份的大部时间里，如果欧元涨30点，英镑可能就会涨60点，甚至100点；同样，如果欧元跌30点，英镑可能就会跌60点，甚至100点。根据这种货币特性，对短期投资者来说有一定的操盘意义，如果你盘中发现，当欧元由于欧元区数据利好上涨时，而英镑相对滞后，我们就应该考虑是否可以短线做多英镑，除非英镑那时受到利空袭击；当我们发现英镑大幅上涨时，也应该考虑滞后的欧元可能也会上涨，只是涨的幅度可能较小；由于从中期来说非美货币汇率的涨跌幅度会趋于一致，因此，中期投资者如果发现欧元涨跌的幅度跟英镑不同，那么，在权衡消息面与基本面因素之后，就可以考虑货币的补涨或者补跌。
金融商品货币澳元与加元，对国际原油、国际现货黄金及贵金属价格波动反映相对敏感，因为这些金融商品价格的变动对其国内的经济影响较大。这段时间，由于黄金与原油价格大幅波动，这些商品货币的汇率也波动剧烈。
对地域政治冲突较为敏感的货币，如日圆，由于地处东北亚，资源匮乏，既受到商品货币特别是原油价格的影响，又受到地域政治冲突因素的很大影响，如朝鲜发射导弹，试验核武，日圆就会在短期大幅下挫。而瑞郎与美圆在近期仍然可作为避险货币，有时会跟贵金属黄金走向趋于一致；但如果地域政治冲突损害美国战略意义，那么，美圆走势就会跟黄金相反。
凡此种种货币特性，都可作为我们投资者投资交易时的参考因素。
温州广东发展银行 2006.10.12
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