- 日本经济复苏与日元走势的微妙关系 -投资技巧-外汇-
笔者在一本写给外汇新手的书中 (笔者按：该书名为第一次投资外币就上手) 找到以下有关日圆的投资观察重点：‘由于日本经济的疲弱，使日圆很难展现过度升值的表现，但美国同样也遭受景气不佳的冲击，使得美元与日圆两者皆呈现疲弱，出现极大的波动。原则上，日圆并无基本条件支撑其投资价值，日圆在日本经济出现回春迹象之前，恐怕仍将呈现弱势。不过日圆汇价常会受到日本政府的干预，日本经济也常出现一丝回春的信息，使日圆走强，但随后发现回春仅是假象，日圆又再度走贬。因此，日圆是国际贸易必备的货币单位，但由于其富波动性，也使日圆因为最见超额利润，同时也是风险最高的货币投资之一，日圆的投资，一定要紧盯国际市场焦点与景气变化……’
这段文字主要是此书作者李明黎为外汇新手介绍有关日圆的基本走势是怎么的一回事。由于此书是在台湾发行，所以部分金融术语与大家惯常接触到的有所不同，例如回春一词等如香港惯常使用的复苏。笔者认为此书作者把日圆的基本走势介绍得相当不错，原因是近十年来日圆的炒作重点便是经济何时复苏及会否摆脱十多年的通缩困境，日本的景气变化对日圆起着关键性的作用。事实上，日圆便是在预期经济有所起色下而转强，到事实与预期不符，亦即数据结果证实经济仍然疲不能兴时，日圆汇价又有再被市场抛售。即使美元下跌，令日圆相对美元升值，然而日圆相对美元的升值幅度，若市场预期日本的经济将会转劣，结果往往是各主要货币中最少的一只，因此炒作日圆，不能不看市场对日本的经济情况作出怎样的预期。若然市场预期好，日圆自然上升，但到真实数据公布时与市场预期相若的话，日圆可能在好消息出现下而获利回吐，掉头下挫倘若与预期相差甚远，日圆甚至作出逆转性回落。
当然，若数据结果远超市场的预期，则日圆将会继续保持其强劲的势头。但若然强劲的势头到头来却只是昙花一现，日圆不久便回落至强劲数据公布前的水平，则汇价可能在应升不升的不利环境下引发早前建立的好仓进行获利回吐，出现不升反跌的相反走势。原因可能是市场把数据演绎为最好的经已公布了，往后公布的将会转差，因而开始炒作转差数据的预期而导致日圆下挫。所以，炒作外汇，能把握到市场看待一国经济的预期情况，对提高胜算有很大的帮助。
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