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  • 交行上市股价猜想-市场述评-银行-
  • 　　今日，交通银行正式挂牌 A股交易，作为 A股市场大市值银行股的又一新成员，交行 A股上市后的表现也受到市场关注。

    　　在交通银行今日登陆A股的刺激下，昨日交通银行H股收盘价为8.43元，上涨2.43%；A股市场银行股也表现强劲，民生银行以3.36%涨幅领涨，招商银行、华夏银行、工商银行、中国银行等银行股也均以红盘报收。

    　　股价：可能一步到位

    　　对于交行登陆A股后首日股价，市场人士认为，鉴于银行股目前的估值并不明显低估，因此，出现盘中飙升的可能性不大，极有可能股价一步到位。

    　　一方面是因为动态市盈率普遍落在40倍左右，而动态市净率落在4.2倍左右，均属于历史高位区域，抑制了交行的快速涨升。另一方面，目前A股市场非常火爆，从而使得新股发行上市后往往迅速一步到位，反映了未来一至两年的增长势头。如中信银行在首日上市后虽然在当日有过井喷，但随后就难以突破上市首日的高点，如此就抑制了各路资金对银行股的关注。而交通银行虽然质地高于中信银行，但也难以摆脱一步到位的定位格局，所以，交通银行上市也未必能够出现低开高走，迅速激发各路资金对其的共鸣。

    　　而对于具体价格，鉴于目前工行、中行A股价格均高于H股价格，以及由于市场对银行股仍较为追捧，按照3.5-4.2倍市净率的合理估值水平计算，其股价区间应在9.45-11.34元之间。

    　　行业：短线难有表现

    　　昨日，受交行即将上市影响，A股市场银行股普遍表现强劲。那么交行的上市会否引发一波银行股飙升行情呢？

    　　某基金公司投资总监表示，虽然银行股受估值束缚，在短期内很难出现较大的表现。但是，受银行业盈利能力快速增长影响，一旦未来银行股的业绩增长出乎市场预期，那么，也会产生较大的上升行情。就目前来看，未来业绩超预期增长的概率较大。一是因为两税合并所带来的税费降低，二是我国重工业化经济为银行业的发展提供更为广阔的平台。此外，受人民币加速升值影响及股指期货即将推出的刺激，不排除银行股借交行上市，短线内突破估值束缚，出现脉冲行情的可能。

    　　操作：谨防题材炒作

    　　交行上市除了对整个银行板块的带动外，也刺激参股交行概念股走出一波不同程度的上涨。

    　　包括金丰投资（600606）(持有交行6733万股)、佛山照明（000541）（持有3272.77万股）、江苏开元（600981）（持有1506.9万股）、福建南纺（600483）（持有1500万股）等十数家公司，昨日均涨幅达到5%以上。而持有交行1亿股的中化国际（600500），作为A股中持有交行股数最多的上市公司，其近阶段的累计涨幅更是达到34%。公司的持股成本仅为1.5亿元，如交行上市后定价为9元，则公司投资交行的收益将轻松达到7.5亿元，无疑将成为众多参股交行公司中的最大赢家。

    　　业内人士表示，随着交通银行上市在即，具有参股交行概念的个股将获得极大的投资收益。但同时需要注意的是，一些参股交行的股票一段时期的累计涨幅已较高，近几日的上涨步伐也开始放缓。由于交行回归A股，对于一些累计涨幅较高、估值过高的个股，投资者须注意风险，逢高抛出。

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