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  • 交行首日秀“拖累”银行股-市场述评-银行-
  • 　　交行上市之日，大盘应声落了147.21点，不仅跌破了4000点，而且失守3900点关口。

    　　被寄予厚望的交通银行上市，并没有给银行股带来“福音”，也没有给大盘注入强心剂，相反，该股高开低走的态势，“拖累”了银行股，进而“引发”大盘暴跌。这恐怕是多数市场人士和股民没有想到的。

    　　5月15日，A股市场第10只银行股，交通银行回归上市。作为第二家由H股市场回归A股的银行，交通银行是国内第一家全国性股份制商业银行，资产规模仅次于四大国有银行，是A股市场又一只大市值银行股。

    　　此前，围绕中信和交行的上市，银行股的投资价值再次被市场关注，沉寂良久的银行股也走出了一波上涨行情。据此，市场纷纷预期交行上市将成为银行股上涨的催化剂，带动银行股走出一波上涨行情。但是交行先扬后抑的走势，给市场带来负面影响，带动银行股全线振荡走低，并成为盘中跳水的最大动力。

    　　从盘面看，交行开盘快速冲高至14.20元，涨幅达79.75%，随后即开始一路振荡下行，最终收于13.54元，涨71.39%。低于4月27日上市的中信银行当天较发行价上涨了96%的涨幅。伴随着中行、工行等权重股的下挫，沪指出现了一轮快速跳水，收盘时，沪指跌破3900点大关，报收3899点，下跌3.64%。

    　　就交行的首日秀，业内市场人士接受记者采访时表示，由于近期股市火爆，新股发行多数出现股价一步到位的现象。同样交行也难以摆脱一步到位的定位格局，即二级市场股价可能一下子就达到14元以上的合理价格。显然，交行股价高开低走而不是低开高走的走势，抑制了其上涨空间，没有激发各路资金对银行股的关注。如此这样，交行上市也就没有成为银行股兴奋的动力。

    　　渤海投资分析师认为，从以往走势来看，某板块迎来新成员之际，新成员能否成为板块上涨的催化剂，关键在于两点：一是该板块是否估值低估，二是该新股能否快速飙升，就目前来看，似乎均不具备这一点。首先银行股目前的估值并不明显低估，一方面是因为动态市盈率普遍落在40倍左右，另一方面则是动态市净率落在4.2倍左右，均属于历史高位区域。因此，这在一定程度上就抑制了银行股的快速涨升。

    　　不过，分析人士认为，短期银行股虽然存在着一定的估值束缚，一旦未来银行股的业绩增长出乎市场预期，那么，也会产生较大的上升行情，这其实也是近期银行股虽然估值压力较大，但仍不时在盘面中出现“井喷”行情的原因。

    　　实际上，近期关于银行股是否涨幅过大，市场上存在着一定争议。工行、中行去年的大幅上涨，在不少人看来已经将投资价值“透支”。也正因为这个原因，今年以来，银行股的表现远不及其它板块。交行A股上市高开低走的走势不仅拖累其它银行股，对银行股的后期走势也会产生一定的影响。从这一点上说，银行股要让投资者有价值收获，需要走得稳，而不是走得急。

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