- “亲密接触”银行柜台国债：交易策略篇-投资文化-债券知识-债券-
- 一只债券在农行买入,只能在农行卖出吗？
包香明 :不是的。投资者可以在其他银行另外开立债券投资账户，然后通过转托管将债券转入此账户，实现跨行卖出国债。如果时机把握得好，往往可以通过这种办法获得更多得投资收益。(01-25 16:10)
国债柜台交易除了能获取利率之外,还有什么方法取得收益？
包香明 :利息是柜台国债的主要收益之一。但是，我们也主要到，受市场利率波动的影响，柜台国债的价格波动也很明显。“波动产生机会”，因此，买卖价差也可成为投资柜台国债的一个重要收益来源。(01-25 16:07)
04年新增了三只跨市场交易的债券品种,请问对于此类债券如何把握投资机会？
包香明 :从债券市场的表现来看，“炒新”的现象比较突出。对于新券而言，一定要关注上市后其在各市场中的表现，由于三个市场，尤其是柜台市场和交易所市场联动较好，投资者可适时把握投资机会。(01-25 16:30)
您刚才说讲的转托管具体指什么？就是说从银行柜台转到交易所或者银行间市场。如果仅限在柜台里,在4个银行之间转,也是转托管的意思吗？
包香明 :谢谢你提到这个问题。转托管是指同一投资人开立的两个托管账户之间的托管债券的转移，即其持有的债券从一个托管账户转到属于该投资者的另一个托管账户进行托管。目前，由于个人投资者无法直接进入银行间市场，因此转托管主要是一行内部转托管和行间转托管。 (01-25 15:54)
如果我是一个非金融类的企业,那么我在理论上是可以进行三个市场之间的转托管吧？
包香明 :非金融类企业可以成为三个市场的投资者，这没有限制。因此，在理论上在三个市场间进行转托管的渠道是通的。在实际操作中，由于柜台市场仅与银行间市场实现了系统相联，因而在转托管时，柜台与交易所间往往通过银行间相联。值得注意的是：一、转托管有成本；二、转托管有时滞，视不同的转托管，时滞在1-2天。因此，如计划寻找套利机会，请投资者一定慎重。(01-25 16:25)
（摘录自和讯债券沙龙精彩解答，包香明： 中央财经大学金融学硕士，供职于中央国债登记结算有限责任公司研发部，从事债券市场研究工作。）
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